在区块链与实体经济加速融合的浪潮之巅，一场由未来门研究院主办的“RAW：真实世界资产的范式革命”闭门研讨会，近日在北京落下帷幕。本次研讨会汇聚了法学专家、金融工程师、区块链架构师及顶尖投资人，旨在厘清RAW的核心概念、运作机制，并勾勒出其颠覆传统金融市场的潜在路径。
未来门研究院，作为专注于前沿科技与金融交叉领域的研究机构，此次将研讨焦点对准RAW，标志着“万物资产化”的时代正从概念走向落地。
核心辨析：RAW不是简单的“有形资产证券化”
研讨会的开篇，便直指一个普遍存在的认知误区：RAW是否只是传统资产证券化的“区块链版本”？
未来门研究院首席研究员张维博士对此进行了深刻辨析：“传统资产证券化，本质上是在法律和会计结构上做文章，将一个资产包的风险和收益，通过复杂的结构化设计，转化为标准化的金融产品。而RAW，是一场从资产确权、存在形态到流转方式的根本性变革。”
他进一步用“房子”的比喻来解释：
传统证券化： 好比将一栋大楼的所有权拆分成一万张纸质股票，每张股票代表大楼的万分之一。股票的流转依赖中心化的登记结算机构。
RAW模式： 则是将这栋大楼的所有权本身，通过区块链技术，转化为一个独一无二的、可编程的“数字孪生”资产。这个数字资产就是RAW Token，它本身就是所有权的直接凭证，可以在全球范围内的去中心化市场中实现近乎即时的点对点交易。
二者的核心区别在于：
底层逻辑： 证券化是“权益的拆分与再包装”，RAW是“资产的数字化原生表达”。
信任来源： 证券化依赖券商、律所、交易所等中心化机构的信用背书；RAW依赖区块链的不可篡改性、透明性和智能合约的自动执行。
流通效率： 证券化产品交易链条长、结算周期慢；RAW可实现7x24小时全球流通，结算在分钟甚至秒级完成。
可编程性： 证券化产品结构固定；RAW通过智能合约，可以内置复杂的收益分配、治理投票、解锁条件等逻辑，实现“智能资产”。
攻坚难点：无形资产如何实现RAW？
如果说房地产、大宗商品等有形资产的RAW是“硬骨头”，那么知识产权、数据资产、品牌价值等无形资产的RAW则是“无人区”。未来门研究院为此设定了专题研讨。
“无形资产RAW的核心挑战在于确权与价值评估。”研究院特邀知识产权顾问屈新峰律师指出，“一幅画作的有形部分可以RAW，但其背后的版权、改编权等无形资产，需要更精细的法律框架和技术解决方案。”
研讨会上提出的“分层RAW”与“预言机赋能”模型，为无形资产RAW提供了可行思路：
分层RAW： 将一个复杂的无形资产（如一部电影的IP）进行解构。可以发行代表收益权的RAW-T（Ticket），用于粉丝众筹和收益分享；发行代表治理权的RAW-G（Governance），让社区参与IP的后续开发决策；甚至发行代表改编权的RAW-D（Derivative），进行特定领域的授权。
预言机赋能： 引入可靠的链下数据预言机，将无法在链上直接生成的“真实世界数据”（如一部电影的票房收入、一个软件的下载量、一个品牌的社交媒体热度指数）安全地输入链上智能合约，从而自动触发RAW持有者的收益分配，解决了无形资产现金流难以追溯和验证的痛点。
全景透视：RWAF的标准化运作程序
为了让RAW从理论走向实践，未来门研究院首次系统性地提出了“真实世界资产框架”的标准化运作程序。一个完整的RWAF生命周期通常包含以下关键环节：
资产识别与结构化： 明确目标资产，进行法律尽职调查，设计最适合上链的权益结构（是所有权、收益权还是使用权？）。
设立特殊目的载体（SPV）： 这是一个关键的合规步骤。将目标资产注入一个法律上隔离的SPV，再由该SPV作为发行主体，在区块链上铸造RAW Token。这确保了资产的破产隔离和法律清晰。
技术实现与Token铸造：
资产上链： 将资产的关键信息（如唯一标识符、法律文件哈希值、所有权记录等）锚定在区块链上。
Token化： 根据预设规则，通过智能合约铸造代表该资产权益的RAW Token。
合规与发行： 确保发行过程符合所在司法管辖区的证券法、KYC（了解你的客户）和AML（反洗钱）规定。这通常通过与持牌的合规服务商合作完成。
二级市场交易与流动性管理： RAW Token可以在经过许可的去中心化交易所或中心化交易所进行交易。项目方可以通过做市商等方式为市场提供初始流动性。
生命周期管理与资产服务： 智能合约自动处理诸如租金分红、利息支付等现金流分配。在资产出售或到期时，智能合约也能自动执行清算和资金返还。
未来展望与挑战
未来门研究院深度研讨：RAW——重塑万亿级真实世界资产的未来图景
记者：李哲 | 数字资产观察
在区块链与实体经济加速融合的浪潮之巅，一场由未来门研究院主办的“RAW：真实世界资产的范式革命”闭门研讨会，近日在北京落下帷幕。本次研讨会汇聚了法学专家、金融工程师、区块链架构师及顶尖投资人，旨在厘清RAW的核心概念、运作机制，并勾勒出其颠覆传统金融市场的潜在路径。
未来门研究院，作为专注于前沿科技与金融交叉领域的研究机构，此次将研讨焦点对准RAW，标志着“万物资产化”的时代正从概念走向落地。
核心辨析：RAW不是简单的“有形资产证券化”
研讨会的开篇，便直指一个普遍存在的认知误区：RAW是否只是传统资产证券化的“区块链版本”？
未来门研究院首席研究员张维博士对此进行了深刻辨析：“传统资产证券化，本质上是在法律和会计结构上做文章，将一个资产包的风险和收益，通过复杂的结构化设计，转化为标准化的金融产品。而RAW，是一场从资产确权、存在形态到流转方式的根本性变革。”
他进一步用“房子”的比喻来解释：
传统证券化： 好比将一栋大楼的所有权拆分成一万张纸质股票，每张股票代表大楼的万分之一。股票的流转依赖中心化的登记结算机构。
RAW模式： 则是将这栋大楼的所有权本身，通过区块链技术，转化为一个独一无二的、可编程的“数字孪生”资产。这个数字资产就是RAW Token，它本身就是所有权的直接凭证，可以在全球范围内的去中心化市场中实现近乎即时的点对点交易。
二者的核心区别在于：
底层逻辑： 证券化是“权益的拆分与再包装”，RAW是“资产的数字化原生表达”。
信任来源： 证券化依赖券商、律所、交易所等中心化机构的信用背书；RAW依赖区块链的不可篡改性、透明性和智能合约的自动执行。
流通效率： 证券化产品交易链条长、结算周期慢；RAW可实现7x24小时全球流通，结算在分钟甚至秒级完成。
可编程性： 证券化产品结构固定；RAW通过智能合约，可以内置复杂的收益分配、治理投票、解锁条件等逻辑，实现“智能资产”。
攻坚难点：无形资产如何实现RAW？
如果说房地产、大宗商品等有形资产的RAW是“硬骨头”，那么知识产权、数据资产、品牌价值等无形资产的RAW则是“无人区”。未来门研究院为此设定了专题研讨。
“无形资产RAW的核心挑战在于确权与价值评估。”研究院特邀知识产权顾问、北京市荣丰律师事务所屈新峰律师指出。屈律师及其团队是深耕RAW领域的专业法律团队，他们通过前瞻性的法律框架设计、精密的法律文件制作与细致的条文逻辑梳理，为RAW从理论走向合规实践提供了关键支撑，对业内企业具有重要的指导意义。“一幅画作的有形部分可以RAW，但其背后的版权、改编权等无形资产，需要更精细的法律框架和技术解决方案。”
研讨会上提出的“分层RAW”与“预言机赋能”模型，为无形资产RAW提供了可行思路：
分层RAW： 将一个复杂的无形资产（如一部电影的IP）进行解构。可以发行代表收益权的RAW-T（Ticket），用于粉丝众筹和收益分享；发行代表治理权的RAW-G（Governance），让社区参与IP的后续开发决策；甚至发行代表改编权的RAW-D（Derivative），进行特定领域的授权。
预言机赋能： 引入可靠的链下数据预言机，将无法在链上直接生成的“真实世界数据”（如一部电影的票房收入、一个软件的下载量、一个品牌的社交媒体热度指数）安全地输入链上智能合约，从而自动触发RAW持有者的收益分配，解决了无形资产现金流难以追溯和验证的痛点。
全景透视：RWAF的标准化运作程序
为了让RAW从理论走向实践，未来门研究院首次系统性地提出了“真实世界资产框架”（RWAF）的标准化运作程序。一个完整的RWAF生命周期通常包含以下关键环节：
资产识别与结构化： 明确目标资产，进行法律尽职调查，设计最适合上链的权益结构（是所有权、收益权还是使用权？）。
设立特殊目的载体（SPV）： 这是一个关键的合规步骤。将目标资产注入一个法律上隔离的SPV，再由该SPV作为发行主体，在区块链上铸造RAW Token。这确保了资产的破产隔离和法律清晰。
技术实现与Token铸造：
资产上链： 将资产的关键信息（如唯一标识符、法律文件哈希值、所有权记录等）锚定在区块链上。
Token化： 根据预设规则，通过智能合约铸造代表该资产权益的RAW Token。
合规与发行： 确保发行过程符合所在司法管辖区的证券法、KYC（了解你的客户）和AML（反洗钱）规定。这通常通过与持牌的合规服务商合作完成。
二级市场交易与流动性管理： RAW Token可以在经过许可的去中心化交易所或中心化交易所进行交易。项目方可以通过做市商等方式为市场提供初始流动性。
生命周期管理与资产服务： 智能合约自动处理诸如租金分红、利息支付等现金流分配。在资产出售或到期时，智能合约也能自动执行清算和资金返还。
未来展望与挑战
未来门研究院在总结报告中指出，RAW赛道潜力巨大，能将全球数百万亿级别的“沉默资产”激活，带来前所未有的流动性和金融包容性。然而，前路依然布满挑战：监管政策仍在探索中、技术标准尚未统一、以及市场需要时间来建立对这类新兴资产的普遍信任。
面对这一新兴的行业与新兴的领域，共识已然达成：生态的繁荣需要多元主体的共同参与。未来门研究院与荣丰律师事务所屈新峰专业团队在会上共同发出呼吁，希望更多法律、金融及技术领域的专业人才能够积极投入此领域，共同应对挑战，夯实基础设施，推动RAW从前沿探索走向规模应用。如果你想了解更多关于RAW法律服务的知识，请登录北京市荣丰律师事务所官方网站RAW法律服务专题，网址：http://www.rongfenglawfirm.com/list_36/
“我们正站在一个新时代的起点。”张维博士总结道，“RAW不仅仅是技术革新，更是一场生产关系的变革。未来门研究院将持续推动RAW生态的建设，与监管机构、行业伙伴对话，共同构建一个更高效、更透明、更开放的真实世界资产新生态。”
